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发行人报告期各期末存货余额大幅增长，存货余额占营业成本比例较高，存货周转率呈逐年下滑趋势，低于同行业可比公司平均水平。请发行人代表：（1）结合发出商品数量、余额及库龄、主要产品验收周期、发行人主营业务成本结转金额、出货量与销售量之间的配比关系等因素，以及主要客户情况，说明报告期内发出商品大幅增长的原因及合理性，存货增长速度高于营业收入增长速度的合理性；（2）说明存货周转率逐年下滑、明显低于同行业可比公司的原因及合理性；（3）说明期末存货的跌价准备是否充分计提，相关风险是否充分披露。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

在全球金融危机后的近9年中，土耳其GDP平均增速维持在7%左右，甚至有几个季度GDP增速突破10%。近期土耳其经济维持较高增速，2018年一季度GDP同比增速高达7.36%。新时代证券研究团队指出土耳其的经济增长主要受积极财政政策和积极货币政策的推动，经济维持高增速的同时也引发了通货膨胀、贸易赤字、外部债务等一系列问题。高企的通胀率、不断扩大的经常账户逆差以及较大的外债负担预示着土耳其经济基本面恶化的同时，也是里拉暴跌的根源所在。

担心贸易摩擦向更多领域扩散环球时报：美国挑起的贸易摩擦不断升级，您预测形势会如何演变？阎学通：美国媒体称，未来美国贸易政策将不再以维护WTO国际贸易规则为重心，转而寻求捍卫美国主权。美国的做法正在冲击现有的全球多边贸易制度，似乎还想彻底改变现有的多边贸易制度。关于贸易摩擦如何演变，其实很难预测。现在大家比较担心的是贸易冲突会扩散到投资领域，再从投资领域扩散到金融领域，进而从金融领域向其他领域扩散。从目前看，从贸易领域扩散到投资领域的可能性较大，因为很多商品的出口是跟外资的投资、建厂直接相关，所以从贸易冲突转向投资冲突的可能性是存在的。是否会继续扩散到其他领域，目前我还判断不了。

2017年9月至10月，当地执法部门又查封了360家非法加油站，并表示采取部门联查、定期不定期巡查、常态化“回头看”等方式，持续加大对“黑加油站点”、“山寨加油站”以及销售假劣车用燃油等违法违规经营成品油行为打击力度。但时隔近一年后，定州又出现多家黑加油站，一些曾被查处查封的黑加油站又“死灰复燃”。而据多名当地黑加油站人员表述，目前整个定州市又有了近百家黑加油站。

在演讲最后，刘强东表示，自己的梦想是“希望人类从繁重的劳作中解放出来”。此前在西班牙世界零售大会上，刘强东宣布，未来在京东员工数量减半，每天只需工作2-3小时，将全面实现“无人公司”，用AI技术颠覆传统管理与服务方式。未来十年内，京东员工将从现在的16万减少到8万。

记者注意到，在整个申请流程中，除了资料的筛选，周黑鸭特许经营申请还包括实地勘察、第二次面谈、正式签约、启动选址、培训考核等多个阶段，相较于普通加盟模式，周黑鸭的特许经营从加盟门槛以及后续运营的把控上仍然慎重。新的“雪道”在谈及加盟规模时，周黑鸭行政总裁张宇晨表示，周黑鸭在全国只有1200多家店，这一密度其实很低。在公司未来5年的规划中，特许经营门店将超过自营门店。换言之，接下来周黑鸭将以每年至少250家特许经营店的速度展开扩张。