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流动性紧张下的企业表现。现金低增、债务承压。从账上的现金看，17年以来，A股非金融企业货币资金同比从25%持续回落到18年三季度的11%。从偿债能力看，17年以来上市公司的流动比率从上升变为持平，而18年三季度非金融上市公司的现金比率从17年同期的0.31降至0.29，现金对流动负债的覆盖明显减少。企业账面现金增速显著放缓，而同期非流动负债到期压力不减，最终造成了企业偿债能力的下降。谁在恶化、谁有提升？从企业性质来看，民企流动性和偿债能力受到的冲击更大。非国有非金融上市公司的货币资金增速从17年初的30%以上降至18年三季度的10.5%。与17年同期相比，18年三季度非国有非金融上市公司整体现金比率和流动比率分别下滑0.05和0.10，而国有非金融上市公司的现金比率保持稳定、流动比率甚至小幅上升。

陈欢：大家下午好，我是来自宜信的陈欢，在公司主要负责公司战略，还有一些技术和风险方面的工作。宜信是以金融科技的方式去服务普惠金融，以及为大众富裕阶层和高净值客户提供财富服务的这样一家企业。白雪梅：我是来自中和农信项目管理有限公司白雪梅，目前担任公司的副总裁，主要负责研究和品牌工作，之前是在中国小额贷款公司协会工作，所以我也看到了很多来自小贷公司的熟人和老朋友。中和农信是一家专注于为中低收入农户提供信贷服务的小微金融服务机构，已经在中国有过23年的展业的经历，发言中也会继续跟大家分享中和农信是做什么的，谢谢！

到了3月，中信国安集团发布涉诉公告，其之前因中关村银行申请而被法院裁定冻结的3亿元财产目前已解除冻结。不过，中信国安集团的资金压力仍然较大。今年4月，中信国安集团发布公告，其发行的2015年度第一期中期票据（债券简称：15中信国安MTN001，债券代码：101576001），应于2019年4月27日付息，由于公司流动性较为紧张及诉讼相关影响，本期中期票据利息兑付存在一定的不确定性。

作为行业龙头公司，因对下游有较强的议价能力，其毛利率通常处于较高水平。如白酒龙头贵州茅台，其2018年销售毛利率为91.14%，紧随其后的五粮液、泸州老窖等企业毛利率在73%-80%之间徘徊。医药白马股、肿瘤药龙头公司恒瑞医药，2018年医药制造毛利率亦高达86.60%。

但事实上，“乔家大院”的商标权既不属于政府也不属于乔旅公司，而是掌握在民企乔旅资源手中。乔旅资源成立于2002年7月26日，位于山西省祁县东观镇乔家堡村，固定资产8000万元，现有员工300多人。公开信息显示，“乔家大院”商标的最早拥有者是乔家堡村原村支书乔俊海。他曾任乔旅资源的法定代表人（现在法定代表人为乔安琪）。

另外，据某券商合规人士表示，客户身份识别和可疑交易识别一直是反洗钱监管工作的难点。该券商合规人士解释称，“围绕反洗钱新规19号文的制度修订，各家券商也都在内部重新按照新规修订合规制度，其中，受益人识别工作就很难推动，即便现在我们要求销户也要提供材料做完识别再销户，但更多的是客户根本不愿意来销户，反正也没钱在账户里。另外可疑交易的识别也很困难，系统会自动进行一些基础的识别工作，但还是需要一定的人力去识别，（券商）营业部合规岗人员少，工作量大，最后对这种识别很可能就流于形式了”。